По всему миру обрушиваются биржевые котировки, крупнейшие банки едва держатся на ногах. Повторяется ли мировой экономический кризис 1929 года? Экономические историки подчеркивают различия между сегодняшним финансовым кризисом и кризисом тридцатых годов.

Филип Пликерт

Национальные правительства в отчаянии пытаются стабилизировать финансовую систему при помощи своих гарантийных обязательств. Многие боязливые наблюдатели полагают, что повторяется всемирный экономический кризис начала тридцатых годов. Проводятся страшные аналогии. Однако экономисты утверждают, что современная ситуация основательно отличается от существовавшей тогда.

«Мы имеем принципиально другое положение центральных банков», говорит экономический историк Кристоф Буххайм из Университета Мангейма. «Все тогдашние валюты были привязаны к имевшимся запасам золота, поэтому центральные банки не могли спонтанно создать ликвидность, оказывая банкам экстренную помощь». Американский экономист Барри Айхенгрин назвал это «золотыми оковами».

Предвестники банковского кризиса

Чем больше из Германии утекал капитал, тем сильнее имперский банк должен был сокращать денежную массу, объясняет Буххайм. Он напоминает, что банковскому кризису 1931 года предшествовали два года резкого экономического спада с высокой безработицей и общее падение цен на товары более чем на 25 процентов.

Экономический историк Вернер Абельсхаузер из Университета Билефельда также подчеркивает, что тогда банковский кризис стал последствием сильного обвала реальной экономики. «С 1928-1929 начался экономический спад, и только потом этот кризис добрался до банков в 1931 году». Тогда один из четырех крупнейших банков, Berliner Danat Bank, оказался в тяжелом положении из-за банкротства в мае 1931 года связанного с ним венского банка. Негативный фон усилился благодаря сообщению о банкротстве ведущего северогерманского текстильного предприятия. На этой почве родились слухи о том, что Danat тоже утратил свою платежеспособность. Это спровоцировало июльскую биржевую панику: инвесторы и вкладчики захотели немедленно вернуть свои деньги.

Крайнее недоверие обострило кризис

«Другие крупные банки не захотели спасти Danat, втайне они даже радовались гибели конкурента», говорит Абельсхаузер. Вскоре после этого кризис доверия охватил все немецкие банки. Перед банковскими кассами выстроились длинные очереди. Правительство было вынуждено закрыть банки, устроив «выходные банковские дни». Был остановлен платежный оборот. Для спасения банковской системы правительство Генриха Брюнинга было вынуждено национализировать Dresdner Bank, который объединили с банком Danat. Commerzbank также прошел процедуру принудительного объединения и перешел в государственную собственность, он был приватизирован лишь в 1937 году.

«В тридцатые годы банковский кризис обострился из-за крайнего недоверия между национальными правительствами и центральными банками», объясняет Абельсхаузер. Так, Франция пыталась предложить поддерживающие кредиты в обмен на ликвидацию немецко-австрийского таможенного союза. Недоверие парализовало попытки скоординированных антикризисных действий. «Сегодня все тянут один канат», говорит Абельсхаузер.

Роль государства преобразилась

«Экономическая политика усвоила уроки из прошлых ошибок», говорит Буххайм. «Сегодня центральные банки и правительства совместно противостоят кризису». Государственные гарантии успокаивают банковских вкладчиков. «Государство ассоциируется с безопасной гаванью, потому что оно платежеспособно», говорит Буххайм. Если бы не возникло банковской паники, государственные гарантии вообще бы ничего не стоили налогоплательщикам. Абельсхаузер обращает внимание и на то, что в сегодняшнем кризисе государство демонстрирует свою дееспособность. «В тридцатые годы мы имели еще и кризис государства».

Теперь подтверждается, что национальное государство по-прежнему не устарело. Абельсхаузер цитирует профессора государственного права Карла Шмидта: «Суверенитетом обладает тот, кто справляется с чрезвычайным положением». Теперь федеральное правительство выполняет эту задачу. Однако Абельсхаузер предвидит новые экономические проблемы. Вскоре после банковского кризиса 1931 года последовало разрушение мировой экономической системы. Великобритания отказалась от «золотого стандарта» и сосредоточилась на рынке британского содружества. После того как Америка стала возводить таможенные барьеры, стали создаваться протекционистские торговые блоки. В современной американской предвыборной кампании Абельсхаузер улавливает аналогичные тенденции.